誕生在蜀地一隅的錦泰財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“錦泰保險”）的20%股權(quán)被掛牌轉(zhuǎn)讓。5月24日，北京商報記者注意到，錦泰保險第二大股東國投資本(600061)控股有限公司（以下簡稱“國投資本”）在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓錦泰保險2.2億股股份，轉(zhuǎn)讓底價為3.53億元。

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根據(jù)當(dāng)日錦泰保險公告，若本次公開掛牌轉(zhuǎn)讓得以實施，國投資本將不再持有公司股份。那么，公司第二大股東擬轉(zhuǎn)讓其所持錦泰保險20%股權(quán)，將帶來哪些影響？從業(yè)務(wù)發(fā)展來看，錦泰保險當(dāng)前面臨的車險承保虧損難題又有何最優(yōu)解？

轉(zhuǎn)讓底價3.53億元，需交7060萬元保證金

5月24日，錦泰保險發(fā)布公告稱，公司于2023年5月24日接到公司股東國投資本通知，國投資本擬于2023年5月25日至2023年6月21日在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所指定網(wǎng)站將其所持公司2.2億股股份（占公司總股本20%，均為無限售股份）公開掛牌，征集股份受讓方。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，國投資本是錦泰保險第二大股東，持股比例20%，僅次于第一大股東成都交子金融控股集團(tuán)有限公司的24.5%。上述公告稱，若本次公開掛牌轉(zhuǎn)讓得以實施，國投資本將不再持有公司股份。

北京商報記者通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所了解到，根據(jù)項目詳情，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方國投資本注冊地為北京市西城區(qū)，屬于國有控股企業(yè)。國投資本擬轉(zhuǎn)讓錦泰保險2.2億股股份的轉(zhuǎn)讓底價為3.53億元。從受讓方資格條件來看，其中包括，意向受讓方應(yīng)具有良好的財務(wù)狀況和支付能力等，另外，也需要交納保證金7060萬元。

對于第二大股東擬轉(zhuǎn)讓其所持公司20%股權(quán)相關(guān)事宜，北京商報記者致函錦泰保險采訪。錦泰保險表示，公司將密切關(guān)注上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項的進(jìn)展情況，及時履行信息披露義務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士對記者表示，第二大股東欲出清股權(quán)“離場”一方面或影響市場對公司發(fā)展的信心，不過從另一方面來看，由于所掛牌的股權(quán)比例達(dá)到了20%，這意味著收購方能成為保險公司的戰(zhàn)略類股東，因此該筆股權(quán)有一定的吸引力。

連年盈利遇上投資收益“折戟”

據(jù)錦泰保險官網(wǎng)介紹，錦泰保險成立于2011年1月，是注冊及經(jīng)營總部均在四川成都的全國性股份制財產(chǎn)保險機(jī)構(gòu)。2016年12月，錦泰保險在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，是中西部首家在新三板掛牌的保險公司，也是當(dāng)前新三板掛牌的三家保險公司之一。

自2014年起，錦泰保險實現(xiàn)連年盈利，2022年為其中盈利最多的年份。2022年，錦泰保險實現(xiàn)營業(yè)收入23.83億元，同比下降2.52%；實現(xiàn)凈利潤0.32億元，同比增長5.15%。不過，今年一季度該公司小幅虧損，從全年來看，未能“開門紅”。據(jù)2023年一季度償付能力報告顯示，今年一季度，錦泰保險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入9.73億元，凈虧損388.2萬元。

對于在未來保持盈利方面將采取哪些措施，錦泰保險表示，將持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升承保端業(yè)務(wù)質(zhì)量，加強(qiáng)精細(xì)化運營管理，推進(jìn)以效益為中心高質(zhì)量發(fā)展。

從投資端來看，錦泰保險2022年投資收益3330.08萬元，同比下降79.89%，投資收益率為0.81%，綜合投資收益率為-1.6%。對于投資收益下滑，錦泰保險稱，主要系報告期內(nèi)國內(nèi)股票和債券市場全年持續(xù)下跌，導(dǎo)致投資收益下降。

今年以來，隨著政策面利好不斷，業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，保險業(yè)投資端或壓力緩釋，投資收益有望大幅改善。那么，下一步錦泰保險在投資策略方面有何計劃？錦泰保險表示，2023年，公司在投資上會繼續(xù)保持穩(wěn)健的基調(diào)，把握保險資金長期、穩(wěn)定的屬性，牢記保險投資安全性、收益性和流動性三原則，加強(qiáng)大類資產(chǎn)配置管理、投資品種管理和資產(chǎn)久期管理。在合規(guī)安全、風(fēng)險可控的前提下力爭取得較好的投資收益率水平。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，從錦泰保險2022年投資收益情況來看，公司下一步可采取合理的資產(chǎn)與負(fù)債相匹配策略以及科學(xué)的投資組合政策等，以更好地對沖市場風(fēng)險。

后臺成本較高系車險承保虧損主因

2022年，錦泰保險的保險業(yè)務(wù)收入為24.07億元，同比增長1.7%。分險種來看，錦泰保險車險業(yè)務(wù)實現(xiàn)保費收入10.68億元，同比下降超4%。與投資一樣，承保也是保險經(jīng)營的重要支柱，值得注意的是，錦泰保險車險業(yè)務(wù)近年來已經(jīng)連續(xù)多年承保虧損，如2022年承保虧損0.87億元。

錦泰保險對此表示，公司車險承保虧損的主要原因在于后臺成本較高，現(xiàn)有規(guī)模不足以攤薄。

“車險業(yè)務(wù)總體而言是收支相抵，略有盈利。而中小險企因為整體知名度、展業(yè)費用等因素的原因，盈利更難。”北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院金融系教師楊澤云分析表示，改善車險虧損的方法一是提高業(yè)務(wù)質(zhì)量、規(guī)范業(yè)務(wù)傭金；二是加強(qiáng)車險理賠管理，減少車險欺詐。此外，借助大數(shù)據(jù)、云計算等保險科技，通過降低車輛出險從而降低車險理賠保險金的支出，切實發(fā)揮保險的風(fēng)險減量管理功能也同樣重要。

從多家券商發(fā)布展望2023年保險業(yè)的研報來看，行業(yè)“馬太效應(yīng)”加劇成為了接下來財險市場發(fā)展趨勢的“同類項”。從市場發(fā)展其實也不難發(fā)現(xiàn)，頭部險企拿走大部分市場份額，中小險企則面臨著僧多粥少、同質(zhì)化程度高的局面。

這意味著尋得市場突圍之路并不容易。“中小險企因業(yè)務(wù)規(guī)模低，跟大型險企競爭自然敗下陣來，只能瞄準(zhǔn)非車險業(yè)務(wù)發(fā)力。”行業(yè)財險專家對記者表示。

錦泰保險官網(wǎng)顯示，錦泰保險在鞏固提升車險等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時，大力發(fā)展農(nóng)業(yè)保險、信用保證保險、責(zé)任險和意健險等“四大支柱”業(yè)務(wù)。

不過，中小財險公司發(fā)展非車險業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)猶存，比如有待進(jìn)一步形成專業(yè)特色，確立市場競爭優(yōu)勢。對于如何在激烈的市場競爭中博得發(fā)展先機(jī)，行業(yè)財險專家對記者表示，非車險業(yè)務(wù)要找準(zhǔn)擅長領(lǐng)域精耕細(xì)作，發(fā)揮好自身的比較優(yōu)勢，才能搶得藍(lán)海業(yè)務(wù)的先機(jī)。此外，財險公司要更好地洞察保險市場的行情和趨勢，契合潛在需求不斷拓寬保險業(yè)務(wù)的可行邊界。在精準(zhǔn)做好風(fēng)險防范的同時，也要科技賦能保險經(jīng)營，精準(zhǔn)提升業(yè)務(wù)經(jīng)營效率。通過業(yè)務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型改造，疏通既有業(yè)務(wù)模式的堵點和困點，進(jìn)而優(yōu)化流程、降低成本和提升效率。