證券時報記者 胡飛軍

在股市回暖及兩融余額不斷增長背景下，今年來首現半年內券商兩次調高額度。

近日，華林證券宣布將信用業務總規模上限由62億元提高至80億元，增幅近29%，這是該公司不到半年內第二次上調相關額度。這一調整引發市場關注，也折射出當前券商在加快兩融業務布局。

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Wind數據顯示，截至9月9日，A股兩融余額繼續突破2.3萬億元，達到23197億元，再創歷史新高。從行業來看，電子、電力設備、通信、計算機、醫藥生物和機械設備等行業受融資資金青睞。

火速上調信用業務額度

近日，華林證券公告，該公司董事會已審議通過決議，同意將該公司信用業務總規模上限提升至80億元，涵蓋融資融券、自有資金出資的股票質押式回購交易、約定購回式證券交易及其他信用業務。與此同時，授權經營管理層根據實際情況，在總規模范圍內靈活分配各業務具體額度，并采取有效措施確保凈資本與風險控制指標持續符合監管要求。

事實上，此次上調距離上一次規模調整尚不足半年。早在3月29日，華林證券就已將信用業務總規模上限從原有水平提升至62億元。而在不足6個月的時間內再次上調18億元，顯示出該公司對信用業務，尤其是兩融類業務前景看好。

對此，有業內人士向證券時報記者分析，擴容的主要原因是市場行情持續向好，投資者融資需求顯著增長，“兩融業務非常火爆，客戶需求量大，提高總規模有助釋放更多資金額度。”

該人士還表示，受信用評級所限，中小券商在資金獲取方面仍較大型券商處于劣勢，否則兩融業務帶來的利潤空間可能更大。

公開資料顯示，華林證券信用業務結構中，融資融券業務占據主導地位，并未開展股票質押回購業務。

額度擴張與風控并重

在業務規模擴張的同時，風險控制也成為券商關注的重點。

華林證券在2025年半年報中明確表示，信用業務秉持“穩健增長與風險防控并重”策略，持續優化客戶服務與業務場景建設。在風控方面，公司對信用賬戶擔保證券實施“動態追蹤、及時應對、全程管理”，不斷優化擔保品管理體系。截至6月末，華林證券兩融業務總體維持擔保比例為267.01%，業務風險整體可控。

與此同時，一些券商通過提高保證金比例來降低風險敞口。例如，國金證券于8月27日宣布，將新開立賬戶（北交所以外）的融資保證金比例統一上調至100%。該公司表示，此舉系基于自身經營需要和風險管理的常規調整。

業內人士認為，提高保證金比例有助于減少投資者違約可能導致的損失，增強券商在融資業務中的風險抵御能力。今年上半年，已有多家上市券商在財報中強調，正從系統支持、產品創新和風控賦能等多方面推動兩融業務實現精細化運營，旨在提升客戶黏性與業務質量，而非單純追求規模擴張。

全市場兩融余額

突破2.3萬億元

華林證券此次快速順應市場變化提升業務額度，只是行業發展的一個縮影。

隨著A股市場交易活躍度大幅提升，2025年上半年日均成交近1.39萬億元。與此同時，兩融市場規模迅速擴張，6月末余額已達18505億元，較去年同期增長24.95%。

進入三季度，這一增長勢頭仍未減弱。Wind最新數據顯示，截至9月9日，A股兩融余額已突破2.3萬億元，達到23197億元，創歷史新高，占A股流通市值的2.5%。其中融資余額23035億元，融券余額162億元。而在9月8日，兩融余額首次突破2.3萬億元大關。

從行業分布來看，電子、電力設備、通信、計算機、醫藥生物和機械設備等行業受融資資金青睞，今年以來凈買入額（融資凈買入-融券凈賣出）均超過300億元。個股方面，勝宏科技以123億元的融資凈買入額高居榜首，新易盛以117.92億元緊隨其后。中際旭創、寒武紀、比亞迪、陽光電源、寧德時代、江淮汽車、海光信息、北方稀土等公司融資凈買入額也進入前十，分布在50億元至83億元之間。