從半年報的已知表現來看，2025年上半年上市銀行凈息差約為1.33%，同比下降13個基點，雖仍處下行通道，但降幅較去年同期（19個基點）有所收窄。

如何讓息差下行坡度不要那么陡峭，平緩一點、降速慢一點，是各家銀行在業績發布會上一定會被問到的問題。從全行業經營層面看，銀行凈息差收窄已是既定的、結構性趨勢，主要受政策引導讓利實體經濟、經濟增速、LPR多次下調、存量房貸利率重定價等多重因素作用影響。

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截至6月末，招商銀行凈息差為1.88%，較行業平均水平1.42%領先40多個基點。其副行長、首席財務官彭家文對該行下半年凈息差走勢態度樂觀，認為較上半年降幅會收窄，而這與該行負債、資產結構有關。

彭家文的理由是：一方面，該行活期存款占比超過50%，意味著可壓降空間更小；另一方面，一直對高成本存款嚴格控制，因此占比較低，意味著活期存款、高成本存款的可壓降空間較小。另外，該行零售業務占比一直在50%以上，零售業務收益較高，如果需求不足，對貸款收益的影響也更大。

彭家文還進一步表示，從趨勢來看，息差雖然承壓，但有利趨勢同樣存在：如經濟增長的確定性在增強，會對信貸需求帶來支撐；提振消費措施，對接下來的信用卡消費貸款、零售貸款會起到促進作用；央行對于銀行業凈息差關注度在提升，目前資產和負債的利率是聯動的，對稱降息會對息差下降有所緩釋。

平安銀行上半年凈息差為1.8%，較行業平均水平領先近40個基點。該行副行長兼首席財務官項有志用了一組數據來說明平安銀行對息差進行的有效管控，這些都是關鍵的業務著力點：一是持續降本，營業費用（192億元）同比下降9%，將成本收入比保持在相對較好的水平；二是調控資產結構，控制不良生成，增加清收額，同時撥備計提同比下降16%（而這也是該行凈利潤降幅較營收降幅更窄的原因）；三是優化負債成本，尤其是零售存款成本。該行上半年零售付息率較去年全年下降27個BP，同時財務管理手續費收入同比提升12.8%，銀保收入同比增長46%，且這些舉措下半年會繼續。

興業銀行上半年凈息差為1.75%，同比降幅11BP，環比年初降幅7BP。該行計劃財務部總經理林舒透露了該行下半年壓降負債成本的良性信號：該行下半年預計有2700億元的3—5年期定期存款到期，平均付息率約3.34%，按當前1.75%—1.80%重置，預計可節約利息支出15.4億元。另一方面，假設市場利率穩定，通過加強同業負債統籌管理，預計下半年同業存放利息支出較上半年還可進一步節約10億元左右。

“隨著我行一批長久期負債陸續到期重定價，息差壓力將進一步緩解。同時，通過深耕零售結算場景、推進企金織網工程，低成本結算性存款也在穩步增長。”興業銀行行長陳信健說。

上半年民生銀行的凈息差為1.39%，雖然絕對值不高，而且和不良率（1.48%）形成倒掛，但其同比是提升了1BP的，環比去年末也是持平的，在同業里表現非常亮眼。

民生銀行下半年保持息差穩定的著力點同樣包括資產和負債兩端。其副行長李彬表示：在資產端做好“量價”平衡。一是加大優質資產投放力度。持續將信貸資源向國家支持的重點行業和重點領域傾斜，提升信貸投放質效。二是提升風險定價管理能力。進一步完善貸款風險定價機制，通過對客定價分層授權、差異化管理和精細化后督，推動貸款合理定價、資產收益企穩；

在負債端加強精細化管理。一是持續優化存款結構，聚焦業務場景建設，專注做優做強支付結算業務，持續提升結算性存款占比。二是精細化負債定價管理。有序開展中長期高成本存款，到期接續置換和留存轉化工作，并通過加強對市場利率的前瞻性研判，合理安排同業負債規模結構，推動負債成本進一步下降。

建設銀行首席財務官生柳榮指出，無論是去年LPR的下調，還是存款利率的下調，其影響都具有滯后性，由于貸款重定價相對快于存款，預計后續銀行凈息差有一定下行壓力。但當前央行不斷改善貨幣調控方式，暢通利率傳導機制，且在貨幣政策工具的運用上也發生了一些變化，預計凈息差的下滑幅度會逐漸收窄。

東莞證券稱，考慮到外圍不確定性加大以及國內需求仍有待提振，2025年內降息仍有空間，資產端繼續承壓。但監管將同步引導銀行掛牌利率下行，隨著存量貸款逐步消化重定價壓力、負債端成本壓降繼續顯效，凈息差下滑速度還是有望放緩的。

國信證券的研報判斷則更為樂觀，稱2025年將是此輪業績下行周期的尾聲。考慮到政策呵護及5月份存款掛牌利率下調后的重定價影響，其不僅認為明年凈息差降幅將收窄，還認為存量不良出清，2026年有望迎來零售貸款不良生成的拐點。